Maloobchodní tržby se po intervencích ještě nezastavily

Maloobchodní tržby si v únoru připsaly 8,1 % y/y a překonaly tak dosavadní nejlepší výsledek v maloobchodě za poslední 3 roky ve výši 6,4 %, kterého dosáhly v lednu. V meziměsíčním vyjádření si maloobchod po sezónním očištění a očištění o rozdílný počet pracovních dnů (SA, WDA) polepšil o 0,3 %. Maloobchodní tržby tak pokračují v trendu, který nastartovaly po zahájení intervenčního režimu ČNB. Ke konci roku jsme vysvětlovali prudký nárůst nákupů předzásobením spotřebitelů, než obchodníci plně promítnou změnu kurzu do svých cen. Od začátku nového roku však tento efekt nemá vliv. Ve prospěch maloobchodních tržeb tak mluvil fakt, že tento rok nedošlo k obvyklému novoročnímu zdražování, když naopak například ceny energií, které se v minulosti v lednu vždy zvyšovaly, doznaly výrazného snížení. Dalším faktorem je, že firmy s postupným oživováním ekonomiky přestaly odkládat obnovu svých vozových parků, což je znát v položce prodeje a oprav motorových vozidel, která vykázala růst o 19,7 % y/y (SA, WDA).

Podle ČSÚ došlo k reálnému růstu maloobchodních tržeb ve všech položkách kromě farmaceutického a zdravotnického zboží. Již tradičně nejrychleji rostly tržby za prodej zboží přes internet či prostřednictví zásilkové služby a specializovaný prodej počítačového a komunikačního zařízení.

V průběhu roku by se měl projevit vliv velmi pomalého růstu spotřebitelských cen, který v prvních měsících roku dosáhla pouze 0,2 % y/y. Ten bude stát za růstem reálných mezd (naše prognóza počítá letos s růstem o 1 %), a bude tak posilovat spotřebitelskou důvěru. Zklidňuje se i situace na trhu práce, který již patrně dosáhl bodu zvratu a neočekáváme tudíž další nárůst nezaměstnanosti. Maloobchodní tržby by tak měly výrazně zrychlit po růstu o 1 % z minulého rok. Spotřeba domácností by pak měla růst o 0,6% po loňské stagnaci.

Viktor Zeisel
Economic & Strategy Research
Investment Banking
Komercni banka, a. s.

Komerční banka  |  4.4.2014


PředchozíDalší