Běžný účet pozitivně překvapil a za posledních 12 měsíců je v přebytku

Běžný účet platební bilance v květnu překonal i ta nejoptimističtější očekávání analytiků, když vykázal přebytek 9 mld. CZK. S výjimkou dubna tak běžný účet zaznamenal přebytek ve všech měsících tohoto roku. Za letošní rok se tak bilance běžného účtu drží kladná, její přebytek dosahuje necelých 70 mld. CZK. Bilance se zbožím a službami v květnu dosáhla kladného přebytku 25,6 mld. CZK a překonala negativní příspěvek bilance výnosů. Ta vykázala deficit pouhých 22,9 mld. CZK po vysokém deficitu z dubna, který činil 51,1 mld. CZK. Za nižším deficitem výnosové bilance stojí z velké části slabá výplata dividend, která v květnu dosáhla jen 13 mld. CZK po masivních 38,2 mld. z dubna.

V kumulativním vyjádření za posledních 12 měsíců se běžný účet znovu přehoupl do přebytku. Ten činil 8,2 mld. CZK. V porovnání se stejným obdobím loňského roku se tato kumulativní bilance vylepšila přibližně o 77 mld. CZK. Tomuto zlepšení pomáhá hlavně obchodní bilance, která se zlepšila o více než 40 mld. CZK. Bilance služeb i bilance výnosů zůstávají v kumulativním vyjádření bez výrazných změn. Vyšší přebytek vykazuje položka běžné převody, kterou podporují převody z rozpočtu EU. V květnu činily 8,3 mld. CZK.

Finanční účet v květnu skončil v přebytku 11,0 mld. CZK poté, co v dubnu vyskočil do přebytku 26,4 mld. CZK. V dubnu mu k tomu výrazně přispělo kladné saldo přímých zahraničních investic ve výši 72,2 mld. CZK. V květnu již přímé investice vykázaly přebytek pouze 16,7 mld. CZK. Podle ČNB byl v obou měsících hlavním důvodem pohyb ostatního kapitálu v rámci skupiny zahraničního investora. Proti těmto přílivům působily odtoky v rámci portfoliových investic.

V roce 2013 dosáhl deficit běžného účtu 1,4 % HDP. Pozitivní dopady oslabení koruny by se v druhé polovině roku měly projevovat i v reálné ekonomice. Bilance se zbožím v kumulativním vyjádření od začátku roku dosahuje rekordního přebytku. Ta by se i díky zvýšené cenové konkurenceschopnosti domácích producentů měla v letošním roce nadále zlepšovat, i když ji snižují zvýšené dovozy pramenící z oživení v domácí ekonomice (velmi dovozně náročné jsou zejména investice). Podle naší prognózy by celkově v roce 2014 mohl běžný účet snížit svůj schodek na úroveň kolem 1 % HDP. Bude-li běžný účet pokračovat v dobrých výsledcích, jako tomu bylo v květnu, může se stát, že deficit na konci roku bude ještě nižší.

Viktor Zeisel
Economic & Strategy Research
Investment Banking
Komercni banka, a. s.

Komerční banka  |  14.7.2014


PředchozíDalší