Výplaty dividend stáhly běžný účet do vyššího deficitu

Běžný účet platební bilance skončil v srpnu v deficitu 21,1 mld. CZK, což je výrazně horší výsledek, než analytici očekávali. Ani výrazně kladná bilance se zbožím a službami, která vykázala přebytek 28,5 mld. CZK nevykompenzovala negativní výsledek bilance prvotních důchodů, která skončila ve schodku 46,7 mld. CZK. Toto pasivní saldo bylo podle ČNB ovlivněno zejména vyplacením dividend z přímých investic v objemu 36,7 mld. CZK. Navíc saldo prvotních a druhotných důchodů snížila pasivní bilance převodu z Česka do rozpočtu EU ve výši 1,2 mld. CZK. Ve srovnání s loňským zářím je deficit na běžném účtu přibližně o 10 mld. CZK vyšší.

V kumulativním vyjádření za posledních 12 měsíců dosahuje běžný účet deficitu 21,4 mld. CZK. Příznivější obrázek, který představovala čísla zveřejněná za první polovinu roku zhoršila revize historických údajů ze září, která zvýšila úhrnné negativní saldo o skoro 30 mld. CZK. V porovnání se stejným obdobím loňského roku se přesto tato kumulativní bilance vylepšila o necelých 50 mld. CZK. Tomuto vývoji pomáhá hlavně obchodní bilance, která se zlepšila o 65 mld. CZK.

Finanční účet v květnu skončil v přebytku 20,1 mld. CZK. Kladného salda dosáhly i přímé zahraniční investice, když jejich bilance byla 2,0 mld. CZK, z čehož 7,4 mld. CZK tvořily reinvestované zisky. Saldo přílivu portfoliových investic činilo 10,1 mld. CZK a bylo podle ČNB ovlivněno zejména zvýšením investic nerezidentů do rezidentských majetkových a dluhových cenných papírů. Saldo ostatních investic bylo aktivní ve výši 7,2 mld. CZK a bylo podle ČNB ovlivněno především zvýšením přijatých krátkodobých vkladů bank ze zahraničí.

Vnější rovnováha české ekonomiky se vylepšuje. Oslabení kurzu vlivem devizových intervencí již pomáhá ekonomice i v reálném vyjádření. Obchodní bilance se zbožím v kumulativním vyjádření od začátku roku dosahuje rekordního přebytku a je tak nejvýraznějším tahounem zlepšení na běžném účtu. Jeho bilance by tak celkově v roce 2014 mohla zůstat do konce roku poblíž nuly. Výsledek by mohlo ohrozit zpomalení exportní dynamiky v důsledku zhoršování ekonomické výkonnosti našich hlavních exportních partnerů.

Viktor Zeisel
Economic & Strategy Research
Investment Banking
Komercni banka, a. s.

Komerční banka  |  13.11.2014


PředchozíDalší