Míra inflace zůstane s největší pravděpodobností na minimální úrovni

Přehled pro týden od 8. do 12. prosince 2014

Index dolaru vůči koši světových měn zpevnil na 5,5-lete´ maximum. Dolar profitoval především díky lepším makrodatu°m z USA, Béžové knize Fedu a komentářům představitelů° Fedu. To ostře kontrastovalo s ekonomickými ukazateli z eurozóny. Investoři především reagovali na rozhodnuti´ ECB a následující´ komentáře, které´ byly v souladu s jejich očeka´va´ními. Spekulace kolem možného navýšeni´ stimulačních opatření´ a minimální růst inflačních tlaku° vedly obchodníky na devizových trzích před tiskovou konferenci´ ECB k dalšímu prodeji eura. Zvýšenou volatilitu během týdne zaznamenaly také´ komoditní měny a to díky dalšímu poklesu cen komodit na světových trzích, zvláště kvůli ceněˇ ropy, která´ se od léta snížila o 40%. Hodnota dolaru měla tradičněˇ opačný´ trend proti cenám komodit. Jejich pokles byl tak výrazný, že kurz ruského rublu zažil volny´ pád a na jejich adresu se dokonce vyjádřili i představitelé kanadské centrální banky během měnového zasedáni´, kteří vyjádřili své´ obavy z negativního dopadu na kanadskou ekonomiku. Kanadská i australská´ centrální banka shodneˇ oznámily, že ponechají současné nastaveni´ měnové politiky beze změny.

Česká měna oslabila minuly´ týden vůči americkému dolaru na 7-ty´denni´ minimum. Její´ pokles tak následně limitoval i růst koruny ve vztahu k euru. K poklesu koruny došlo navzdory pozitivním komentářům ze strany guvernéra CˇNB a lepším makrodatu°m. Singer uvedl, že jádrové výrobní ceny a zlepšující se situace na trhu práce přispívají k růstu inflačních tlaku°, ale minimální´ kurz koruny k euru nastaveny´ CˇNB zůstane v platnosti minimálněˇ do roku 2016. Zvláště příznivý byl nárůst nových objednávek, cožˇ je příznivé pro budoucí´ ekonomicky´ růst.

Díky poklesu cen benzínu se spotřebitelům zvýšily disponibilní příjmy, které by se mohly pozitivně odrazit ve výsledku maloobchodních tržeb za listopad navzdory údajům z tzv. Černe´ho pátku, které mírně zaostaly za odhady. To by mohlo částečně kompenzovat růst spotřebitelské síly v důsledku snížení cen energii´. Další pokles indexu cen průmyslových výrobců nebude pro investory větším překvapením, ale slabé ukazatele vývoje inflace by trhům mohly připomenout, že FOMC má stále dostatek času pro normalizaci měnové politiky v USA. Ty byly hlavně ovlivněny výraznými slevami ze strany prodejců před nadcházejícími svátky.

Hlavni´ události tohoto týdne

Tento týden budou mít obchodníci s korunou k dispozici celou řadu nejnovějších ukazatelů, které´ by koruněˇ mohly poskytnout podporu založenou i na komentářích guvernéra CˇNB z minulého týdne. Míra inflace zůstane s největší pravděpodobností´ na minimální úrovni, ale silnější údaje hospodářského růstu a z trhu práce by byly pro korunu pozitivní.

Autor: David Klatovský, analytik Western Union Business Solutions Česká republika

Scott & Rose  |  9.12.2014


PředchozíDalší