Kumulativní statistika běžného účtu se drží v kladných číslech

Běžný účet platební bilance skončil v listopadu v deficitu 6,7 mld. CZK, zatímco trh očekával mírný přebytek ve výši 3 mld. CZK. Za negativním vývojem v listopadu stojí zejména negativní saldo bilance prvotních důchodů, která hlavně vlivem vyplacených dividend zahraničním vlastníkům ve výši 19,5 mld. CZK zaznamenala deficit 25,8 mld. CZK. Bilance druhotných důchodů vykázala deficit 2,9 mld. CZK. V prvotních a druhotných důchodech je započítán odtok financí z ČR do rozpočtu EU ve výši 1,3 mld. CZK. Bilance se zbožím a službami v listopadu vygenerovala přebytek ve výši 22,0 mld. CZK, který nebyl dostatečný, aby vykompenzoval negativní saldo obou důchodových bilancí.

V kumulativním vyjádření za posledních 12 měsíců se běžný účet drží v přebytku ve výši 6,5 mld. CZK. Úhrnné saldo zlepšila hlavně čtvrtletní revize historických údajů zveřejněná na konci loňského roku. V porovnání se stejným obdobím předchozího roku si kumulativní bilance polepšila o 63,7 mld. CZK. Tomuto vývoji pomáhá zejména bilance se zbožím, která se zlepšila o 59,2 mld. CZK. K lepšímu výsledku přispěl i nižší deficit bilance prvotních důchodů. Naopak zlepšení mírní bilance služeb a druhotných důchodů.

Finanční účet podle ČNB zaznamenal příliv kapitálu (čisté výpůjčky ze zahraničí) ve výši 13,1 mld. CZK. Příliv přímých zahraničních investic činil 4,4 mld. CZK, z toho saldo reinvestovaného zisku bylo podle ČNB 5,3 mld. CZK. Odliv portfoliových investic ve výši 6,7 mld. CZK byl podle ČNB ovlivněn zejména zvýšením investic rezidentů do nerezidentských majetkových a dluhových cenných papírů. Saldo ostatních investic vykázalo příliv kapitálu ve výši 16,2 mld. CZK a bylo podle ČNB ovlivněno především zvýšením přijatých krátkodobých vkladů bank ze zahraničí.

Vnější rovnováha české ekonomiky se vylepšuje. Oslabení kurzu vlivem devizových intervencí pomáhá ekonomice i v reálném vyjádření. Obchodní bilance se zbožím v kumulativním vyjádření od začátku loňského roku dosahuje rekordního přebytku a je tak nejvýraznějším tahounem zlepšení na běžném účtu. Jeho bilance by tak celkově v roce 2014 měla zůstat poblíž nuly. Výsledek v roce 2015 by mohlo ohrozit další zpomalení hospodářské dynamiky našich hlavních exportních partnerů. Na druhé straně pokles cen komodit pomáhá zlepšovat bilanci se zbožím.

Viktor Zeisel
Economic & Strategy Research
Investment Banking
Komercni banka, a. s.

Komerční banka  |  13.1.2015


PředchozíDalší