Tržní komentář Fidelity Worldwide Investment: Šest důvodů pro evropské akcie

Adam Lessing, regionální ředitel Fidelity Worldwide Investment pro Rakousko a země východní Evropy a Matthew Siddle, manažer fondu Fidelity European Growth Fund, jsou přesvědčeni, že podmínky pro evropské akcie jsou dobré jako dlouho předtím nebyly:
• Nízké ceny ropy a slabé euro jsou dobré pro podniky
• Atraktivní ocenění akcií a vysoké dividendové výnosy v Evropě
• ECB žene poptávku po úvěrech, což oživuje kapitálové trhy a ekonomiku

Adam Lessing: "Investoři jsou v současné době vůči evropským akciím velice zdrženliví, ale já jsem toho názoru, že akciový trh má velký potenciál letos překvapit. Pro svůj optimismus mám šest následujících důvodů:
1. Slabé Euro: Evropská měna spadla vůči americkému dolaru na jedenáctileté minimum, což podporuje exportně orientovanou ekonomiku eurozóny. Naproti tomu v zemích mimo eurozónu se podíl exportu na HDP pohybuje pouze kolem 20%.
2. Nízká cena ropy: Pro spotřebitele má snížení cen ropy stejný význam jako snížení daní, pro podniky pak představuje nižší náklady. Zkušenosti z ropných šoků v letech 1986 a 1990 ukázaly, že pokles ceny ropy o 10% znamená zvýšení zisků evropských společností o 2%.
3. Příznivé ocenění akcií a vysoké dividendové výnosy: Poměr kursu k výnosu na americkém akciovém trhu přesahuje hodnotu 19, zatímco světový průměr je něco málo přes 18. Naproti tomu v Evropě dosahuje pouze 16,8. K tomu je nutné přičíst vysoké dividendové výnosy, které jsou s hodnotou 3,3% vyšší, než ve zbytku světa.
4. Kvantitativní uvolňování Evropské centrální banky: Odkup dluhopisů ve výši 60 miliard Euro měsíčně počínaje březnem bude vytvářet tlak na úroky z dluhopisů a současně bude zvyšovat poptávku po akciích. Zároveň se bude zvyšovat poptávka po úvěrech ze strany podniků i domácností, což bude stimulovat ekonomiku.
5. Zanedbaná třída aktiv: Evropské akcie jsou nedostatečně zastoupeny v portfoliích investorů. V současné době tvoří jen 9 procent globálních aktiv spravovaných akciovými fondy. V historickém srovnání je to málo, ještě v dubnu 2014 byl jejich podíl okolo 11 procent. Pokud se trend opět obrátí a alokace evropských akcií se opět zvýší, kursy akcií to vyžene vzhůru.
6. Fundamentální data podniků: Evropské podniky si vedou mnohem lépe, než jejich mateřské země. Zisky evropských firem jsou trvale nad celosvětovým průměrem - a to navzdory tomu, že hospodářský růst v Evropě zaostává za ostatními regiony. Kromě toho rozvahy evropských firem jsou silné. Nicméně, ne všechny akcie jsou atraktivní. Navzdory současným příznivým podmínkám je rozhodující výběr jednotlivých akciových titulů. V současné době jsou atraktivněji ohodnoceny kvalitní akcie než value tituly.
Matthew Siddle, manažer fondu Fidelity European Growth Fund: Evropské podniky generují okolo 20% svých zisků v USA. Proto mají ze sílícího dolaru velký prospěch. Pozitivní vliv má rovněž rostoucí likvidita v Evropě, což vede k lepší dostupnosti bankovních úvěrů a klesajícím nákladům na jejich obsluhu. I když kvantitativní opatření Evropské centrální banky mnoho strukturálních problémů nevyřeší, přinejmenším vylepší konjunkturální výhled Evropy pro rok 2015.“

Informace o společnosti Fidelity

Fidelity Worldwide Investment (FIL Limited) byla založena v roce 1969 jako soukromá společnost a dnes působí na všech významných finančních trzích jako správce aktiv. Společnost spravuje aktiva zákazníků v hodnotě 370 mld. USD a zaměstnává 6700 lidí ve 24 zemích světa. (Údaje z července 2014.)

Upozornění na rizika

Fidelity Worldwide Investment zveřejňuje výhradně informace o produktech a všeobecné informace a neposkytuje žádné investiční doporučení. Z minulého vývoje hodnoty není možné odvodit prognózy budoucího vývoje. Investování do investičních fondů je spojené nejen s vysokými šancemi na výnos, ale i s vyššími riziky. Proto může například hodnota podílů investičních fondů kolísat a není zaručená. Na vývoj hodnoty mají kromě toho negativní vliv i individuální náklady a poplatky. Investiční rozhodnutí by se mělo v každém případě opírat o informace důležité pro investory, nejnovější zprávy o hospodářských výsledcích a – pokud byla zveřejněná – nejnovější půlroční zprávu. Tyto dokumenty tvoří jediný závazný základ pro nákup. Tyto dokumenty získáte bezplatně v pobočce FIL Investment Services GmbH, Kastanienhöhe 1, D-61476 Kronberg im Taunus, Německo, nebo v UniCredit Bank Austria AG, Vordere Zollamtstrasse 13, A-1030 Vídeň, nebo v UniCredit Bank Slovakia, a. s., Šancova 1/A, 813 33 Bratislava, nebo v Unicredit Bank Czech Republic, a. s., náměstí Republiky 3a, 111 21 Praha 1, nebo na adresách www.fidelity.at, www.fidelity.cz, www.fidelity.sk.

Fidelity International  |  6.2.2015


PředchozíDalší