Zahraniční obchod vloni vykázal rekordní přebytek ve výši 157,1 mld. CZK

Prosincový zahraniční obchod příjemně překvapil. Nejenže bilance dle národního pojetí vykázala menší deficit ve výši 3,0 mld. CZK (trh -7,5 mld. CZK, my -4,9 mld. CZK), výrazněji rostly i exporty, které se zvýšily o slušných 10,0 % meziročně, zatímco dovozy pouze o 6,3 %. Dovozy směrem dolů tlačí zejména propad cen ropy, když bilance minerálních paliv se meziročně zlepšila o 7,6 mld. CZK, což je dokonce více než zlepšení u celkové bilance (+7,2 mld. CZK meziročně). Z meziměsíčního pohledu se zvedly exporty o 1,4 % (SWDA), zatímco dovozy o 0,8 %. Domácím producentům se stále daří navzdory sankcím mezi Ruskem a EU. Od začátku prázdnin se vývozy zvýšily o 4,2 % a dovozy o 3,8 %, což zase svědčí o sílící domácí poptávce (navíc tlačí nominální dovozy směrem dolů pokles cen ropy).

Dle ČSÚ celkovou bilanci v národním pojetí příznivě ovlivnilo zejména meziroční snížení deficitu bilance minerálních paliv o 7,6 mld. CZK a zlepšení bilance obchodu s nápoji a tabákem o 1,4 mld. CZK přechodem z pasiva do aktiva. Nepříznivý vývoj byl patrný u bilance obchodu s chemickými výrobky (meziroční prohloubení deficitu o 1,4 mld. CZK), průmyslového spotřebního zboží a surovin (pokles kladného salda o 0,8 mld. CZK a o 0,4 mld. CZK). Přebytek bilance obchodu se stroji a dopravními prostředky ve výši 19,4 mld. CZK zůstal ve srovnání s prosincem 2013 beze změny. Bilance zahraničního obchodu se státy EU skončila přebytkem 32,1 mld. CZK a byla tak meziročně o 4,7 mld. CZK vyšší. Schodek obchodu se státy mimo EU se zmenšil o 3,0 mld. CZK na 33,7 mld. CZK.

Za loňský rok skončila obchodní bilance v rekordním přebytku 157,1 mld. CZK, což bylo o 50,5 mld. CZK více než v předchozím roce. Zlepšení očekáváme i letos, když exportním podnikům bude i nadále pomáhat slabší koruna a nižší ceny ropy, které dodatečně zlepšují provozní ziskovost. Nakonec ekonomové SG očekávají i oživení v EMU a Německu, i když nebude nijak silné. Vysoká dovozní náročnost exportů je jedním z faktorů, který tlačí nahoru i importy. K tomu se přidává i větší ochota domácností utrácet, za kterou stojí zlepšující se situace na trhu práce, přívětivější fiskální politika a nízká inflace. Očekáváme také, že podniky budou více investovat ve srovnání s předchozími roky, což představuje další tlak na zvýšení dovozů. Velkým pozitivním faktorem je však propad cen ropy, který výrazně vylepší komoditní bilanci (a bude tlačit dolů dovozy). Vývozy by si tak letos měly polepšit o 9,7 %, podobný výsledek očekáváme i u dovozů. Celková obchodní bilance by tak letos mohla dosáhnout dalšího rekordního přebytku okolo 169 mld.

Recese v eurozóně a situace na Ukrajině a v Rusku stále představují největší riziko pro exportně orientovaný český průmyslový sektor. Vývozy (národní pojetí) do Ruska se v prosinci propadly o 8,9 % meziročně, což je hluboko pod růstem celkových vývozů. Podíl vývozů do Ruska na celkových vývozech kulminoval v říjnu 2012, kdy dosáhl 4,3 %. Od té doby však již postupně klesá a v prosinci 2014 dosáhnul už jen 2,9 % (ještě v červenci 2014 to bylo 3,6 %). Dovozy z Ruska propadly meziročně o 38,1 % a jejích podíl na celkových dovozech v prosinci dosáhnul 3,7 %.

JIŘÍ ŠKOP
Senior Economist
Investment Banking
Komerční banka, a. s.

Komerční banka  |  6.2.2015


PředchozíDalší