Nový výhled ING na hlaví měnové páry - parita EUR/USD v 2Q15, EUR/CZK poblíž 27, očekávaný exit ČNB v 3Q16

ING dnes zveřejnila svou pravidelnou publikaci FX TalkING, ve které shrnuje své výhledy na hlavní měnové páry pro následující rok. Dále byl zveřejněn MonitorING pro ČR shrnující poslední vývoj tuzemské ekonomiky s aktualizovanou prognózou hlavních makroekonomických proměnných.

ING přehodnotila svůj výhled na vývoj EUR/USD a očekává dosažení parity EUR/USD nově do konce června 2015 (dříve konec 2015) a stále očekává – i přes silnější dolar – první zvyšování úrokových sazeb Fedem v červnu tohoto roku. Do konce 2015 pak očekáváme pokles EUR/USD na 0,95.

S klesajícím EUR/USD pak souvisí i náš výhled na EUR/CZK, kde předpokládáme z důvodu slabšího eura přiblížení k hranici 27 EUR/CZK v druhé polovině tohoto roku. Zároveň bude slabší euro podporovat ekonomickou aktivitu a růst cen v eurozóně – a byly to především nízké importované ceny z eurozóny, které působily ve směru nižší inflace v ČR v minulém roce. Slabší euro tak bude znamenat i rychlejší růst cen v ČR a vzhledem k příznivě se vyvíjející domácí poptávce jsou dle nás úvahy o dalším zvyšováním intervenční hladiny ze současných 27 EUR/CZK neopodstatněné. Naopak se domníváme, že pokud se kvantitativní uvolňování a slabší euro přenese do cenového vývoje v eurozóně dle očekávání, je ukončení intervenčního režimu v druhé polovině příštího roku více pravděpodobné a ČNB by již nemusela dále intervenční režim oddalovat.

Očekáváme proto ukončení režimu využívání kurzu koruny jako měnového nástroje v 3Q 2016, tj. během měnového jednání v září 2016. Na konci září by se kurz koruny měl pohybovat kolem 26 EUR/CZK, na konci roku 2016 pak očekáváme 25 EUR/CZK – v závislosti na tom, do jaké míry bude ČNB posilování koruny usměrňovat.

Očekávaný pokles EUR/USD a závazek ČNB udržovat kurz EUR/CZK nad hranicí 27 pak znamená oslabování koruny vůči dolaru až k hladině 30 USD/CZK ve 2Q 2016

ING Bank  |  16.3.2015


PředchozíDalší