Jsme svědky pouze pozvolného nárůstu úvěrové aktivity v ekonomice

Během letošního i příštího roku by mělo pokračovat hospodářské ožívání v České republice. Ekonomiku podpoří domácí měnová i fiskální politika a propad cen ropy. V souhrnu očekáváme růst české ekonomiky v letošním roce o 2,3 %, v příštím roce dokonce o 2,7 %. Inflační výhled jsme pro letošní rok revidovali výrazně dolů o 0,8 pb na -0,1 %. Důvodem takto výrazné revize je zejména pokles cen ropy. Příští rok by pak spotřebitelské ceny měly vzrůst o 2,0 %, což je i inflační cíl centrální banky. ČNB předpokládá v roce 2016 (konkrétně v jeho třetím kvartále) návrat inflace k inflačnímu cíli. Bankovní rada nyní nevidí důvod pro změnu cílované úrovně kurzu, ta by byla zapotřebí až v okamžiku roztočení deflační spirály.

Český bankovní sektor zůstává jako celek nadále velmi odolný. Disponuje obrovským kapitálovým polštářem, který mu umožňuje ustát i velmi nepříznivý hospodářský vývoj s negativním dopadem na kvalitu úvěrového portofolia. Dle podzimních zátěžových testů provedených Českou národní bankou by se kapitálová přiměřenost celého bankovního sektoru s dostatečnou rezervou nacházela stále nad regulatorním požadavkem. Pozitivem pro tuzemské banky je i fakt, že nejsou závislé na financování ze zahraničí díky tomu, že objem vkladů výrazně převyšuje úroveň poskytnutých úvěrů.

Objem poskytnutých úvěrů se nepřetržitě zvyšuje, ne jinak tomu bylo i v průběhu druhé poloviny loňského roku. Celkové bankovní úvěry rostly ke konci loňského roku meziročně o 4,8 % a nejdynamičtějším sektorem byly úvěry finančním institucím s růstem o téměř čtvrtinu. Druhou nejvyšší meziroční dynamiku zaznamenali nerezidenti (+12 %), u kterých vysoké růsty registrujeme dlouhodobě. Situace u nefinančních podniků se vloni nijak nezlepšila, zatímco domácnosti poptávaly hlavně úvěry na bydlení.

Celkové úvěrové riziko bank vyjádřené podílem úvěrů v selhání na celkových se v loňském roce meziročně zhoršilo, když poměr vzrostl z 5,89 % na 6,04 %. To ale bylo způsobeno přehodnocením klasifikace některých exportních projektů u jedné z bank. Pokud bychom čísla očistili o tuto jednorázovou položku, podíl úvěrů v selhání v celém bankovním sektoru by meziročně mírně klesl o zhruba 0,4 pb.

Dynamika růstu bankovních úvěrů v loňském roce vesměs naplnila naše očekávání. Přesto jsme však očekávali vyšší úvěrovou aktivitu v segmentu nefinančních podniků. Pro letošní rok očekáváme zrychlení růstu úvěrů nefinančním podnikům, přesto jsou ale naše odhady konzervativnější ve srovnání s předchozí analýzou. Naproti tomu úvěry poskytnuté domácnostem na bydlení si vedly lépe. I letos očekáváme, že jejich růst přesáhne hranici 6,0 %. V případě spotřebitelských úvěrů jsme rovněž zaznamenali zklamání, když přes předpokládaný mírný růst nakonec nepatrně poklesly. I v tomto segmentu letos očekáváme vzestup díky snižující se míře nezaměstnanosti a rostoucím reálným mzdám.

Miroslav Frayer
Economic & Strategy Research
Investment Banking
Komercni banka, a. s.

Komerční banka  |  19.3.2015


PředchozíDalší