Zasedání ČNB - Komentář

Česká národní banka ponechala měnověpolitické sazby i kurzový závazek beze změn, potvrdila také výhled držet kurz koruny nad hranicí 27,00 za euro minimálně do druhé poloviny roku 2016. Nejzajímavějším výstupem ze zasedání je varování bankovní rady, že se zvýšila pravděpodobnost zvýšení kurzového závazku kvůli dvěma faktorům: pomalejšímu růstu mezd než očekávala prognóza ČNB a zároveň silné koruně.

Právě koruna na zasedání reagovala prudkým posílením o dvě třetiny procenta až k úrovni 27,55 CZK/EUR. Vyjádření bankovní rady interpretujeme jako verbální intervenci proti spekulacím, že by mohl nastat útok na kurzový závazek centrální banky. Podle našeho názoru by ČNB chtěla vidět kurz koruny v pásmu 27,50 – 27,80, kde se nacházel v druhé polovině loňského roku.

Další cílené oslabení koruny ale podle nás zatím nehrozí. Ekonomika totiž pokračuje v oživení, daří se i Německu, ceny ropy v posledních týdnech rostou. Pro rok 2016, tedy pro horizont měnové politiky nadále očekáváme, že se inflace vrátí k dvouprocentnímu cíli centrální banky.

MAREK DŘÍMAL
Economist
Economic & Strategy Research
Investment Banking
Komerční banka, a. s.

Komerční banka  |  26.3.2015


PředchozíDalší