Dluh a deficit veřejného sektoru

Deficit veřejných financí dosáhl loni 2 procent HDP, více než námi očekávaných 1,5 %; jedná se zároveň i o podstatný nárůst oproti výsledku za rok 2013 (1,2 %).

Více než polovinu rozdílu mezi naším odhadem a skutečným deficitem vysvětluje započítání masivní výplaty z Fondu pojištění vkladů klientům zkrachovalých družstevních záložen, které v roce 2014 přesáhly 14 mld. Podle ČSÚ tak deficit veřejných financí zvýšily o výrazných 0,3 procentního bodu.

V letošním roce by měl deficit dále vzrůst. Důvodem je probíhající fiskální expanze (a zvýšení schodku státního rozpočtu), ale i započítání nového leasingu stíhaček Gripen. V důsledku tak letos očekáváme deficit 2,6 % HDP.

Příznivou zprávou je pokles poměru státního dluhu k HDP na 42,6 % HDP (z 45 % v roce 2013). Důvodem je především čerpání likviditní rezervy při pokrytí schodku státního rozpočtu v loňském roce (tím nedošlo k vydání "nového" dluhu). Podobný vývoj očekáváme i v letošním roce, v tom příštím ale předpokládáme, že se likviditní rezerva vyčerpá. Poměr dluhu k HDP by měl proto opět začít stoupat.

MAREK DŘÍMAL
Economist
Economic & Strategy Research
Investment Banking
Komerční banka, a. s.

Komerční banka  |  1.4.2015


PředchozíDalší