Vývozům se v prvních dvou měsících letošního roku dařilo

Únorové údaje ze zahraničního obchodu pozitivně překvapily. Přebytek obchodní bilance podle národního pojetí dosáhl 18,0 mld. CZK (náš odhad 17,5 mld., trh 16,2 mld.), což bylo meziročně o 3,2 mld. CZK více. Navíc velmi solidním tempem rostly i exporty, které se meziročně zvýšily o 7,5 %, zatímco tržní odhad ekonomů počítal se zvýšením pouze o 5,0 %. To vytváří mírný optimismus i k průmyslové výrobě, která bude zveřejněna ve čtvrtek. Dovozy pak v únoru vzrostly o 6,7 % meziročně.
Z meziměsíčního pohledu a po očištění o sezónnost a rozdílný počet pracovních dní (SWDA) se vývozy dle národní metodiky zvýšily o 1,6 % a navázaly tak na solidní lednový výsledek (+2,0 %). Dovozy se v únoru zvýšily o něco více (+2,0 %), což vedlo k mírnému zhoršení bilance zahraničního obchodu o 0,7 mld. CZK na 13,3 mld. (SWDA). V prvních dvou měsících dosáhl průměrný přebytek zahraničního obchodu 13,7 mld. CZK, což je ve srovnání s průměrem Q4 14 o 1,2 mld. CZK více.

Dle ČSÚ celkovou bilanci v národním pojetí příznivě ovlivnilo především meziroční snížení deficitu bilance minerálních paliv o 5,9 mld. CZK a zvýšení přebytku bilance se stroji a dopravními prostředky o 1,5 mld. CZK (hlavně díky růstu přebytku bilance silničních vozidel o 4,4 mld. CZK). Nepříznivě se naopak vyvíjela bilance polotovarů a materiálů, kde se snížil přebytek o 2,1 mld. CZK (zejména vlivem prohloubení deficitu bilance s neželeznými kovy o 1,2 mld. CZK a se železem a ocelí o 0,8 mld. CZK). Nižší kladné saldo bylo také zaznamenáno u průmyslového spotřebního zboží (o 1,4 mld. CZK) a deficit se prohloubil u chemických výrobků o 1,2 mld. CZK. Bilance zahraničního obchodu se státy EU28 skončila přebytkem 55,8 mld. CZK a byla tak meziročně o 7,4 mld. CZK vyšší. Schodek obchodu se státy mimo EU se zvětšil o 3,9 mld. CZK na 36,2 mld. CZK.

V loňském roce skončila obchodní bilance v rekordním přebytku 154,1 mld. CZK. Vylepšila tak svou bilanci z roku 2013 o téměř 50 mld. CZK. Tento rok by měl přinést další vylepšení. Díky silnějšímu oživení hlavních českých obchodních partnerů poroste zahraniční poptávka. Zejména hospodářský růst v Německu je příslibem lepší ekonomické výkonnosti v celé eurozóně. Navíc nižší ceny ropy budou snižovat náklady českým průmyslovým podnikům (a nominální dovozy) a slabší koruna bude pomáhat jejich výnosům. Vysoká dovozní náročnost exportů je jedním z faktorů, který naopak tlačí nahoru importy. K tomu se přidává i rostoucí investiční aktivita a větší ochota domácností utrácet, za kterou stojí zlepšující se situace na trhu práce, přívětivější fiskální politika a nízká inflace. Vývozy by si tak letos měly polepšit o 9,7 %, podobný výsledek očekáváme i u dovozů. Celková obchodní bilance by tak letos mohla dosáhnout dalšího rekordního přebytku okolo 169 mld. CZK.

Situace v Rusku negativně ovlivňuje české exportéry. Prozatím si čeští exportéři jako celek s krizí v Rusku a na Ukrajině celkově poradili dobře. Problémy ovšem mohou mít jednotlivé podniky, které se v Rusku výrazně angažovaly. Podíl vývozů do Ruska na celkových vývozech kulminoval v říjnu 2012, kdy dosáhl 4,3 %. Od té doby však již postupně klesá a v lednu i únoru 2014 dosáhnul už jen 1,9 % (ještě v červenci 2014 to bylo 3,6 %). V únoru vývozy do Ruska propadly meziročně o 37,9 %. Dovozy z Ruska poklesly meziročně o 20,8 % a jejích podíl na celkových dovozech v únoru dosáhnul 3,0 %.

JIŘÍ ŠKOP
Senior Economist
Investment Banking
Komerční banka, a. s.

Komerční banka  |  7.4.2015


PředchozíDalší