Výhled amerických akcií a amerických úrokových sazeb

Dominantní obava ovlivňující americké a globální finanční trhy je určována výhledem amerických úrokových sazeb:
- Investoři se obávají o dopad zvýšení úrokových sazeb v USA
- O růstu sazeb se uvažuje pouze kvůli trvalému oživení americké ekonomiky
- Federální rezervní systém snížil trajektorii růstu sazeb a snížil odhad terminálních sazeb, čímž potvrdil svůj „odměřený a postupný” přístup
- Při současných prognózách by úroveň sazeb v roce 2017 měla dosáhnout pouze úrovně 2%
- Hypotézy hovořící o „přemíře úspor” a „sekulární stagnaci” tvrdí, že globální nadbytek kapitálu sníží tlak na výnosy v prostředí nízkého růstu. Zastánci těchto hypotéz očekávají menší růst sazeb
- Pro investory je klíčové zjištění, že sazby pravděpodobně zůstanou „nižší po delší čas” mnohem důležitější, než přesné načasování prvního zvýšení sazeb
- A i když dojde k prvnímu růstu sazeb, historie naznačuje, že by to neměl být pro americké akcie trvalý problém
- Zatímco v krátkodobém horizontu je typickým příznakem zvýšení volatility, v každém z posledních čtyř cyklů zvyšování sazeb, byly vždy o rok později americké akcie silnější
- Je nepravděpodobné, že by první zvýšení sazeb z historického minima mohlo vykolejit býčí trh amerických akcií

Nejrozsáhlejší přehled podílových fondů dostupných v Česku najdete zde


Fidelity International  |  14.5.2015


PředchozíDalší