Duben přinesl růst výstupu a především zaměstnanosti v průmyslu

Průmyslová produkce se v dubnu zvýšila o slušných 0,8 % m/m (SWDA). Její meziroční růst dosáhl 4,3 % a mírně tak překonal konsenzus trhu (4,0 %). Ještě příznivěji tyto údaje vyznívají díky revizi dat z posledních měsíců směrem dolů. Z meziročního pohledu zůstává nejdůležitějším odvětvím automobilový průmysl, který vzrostl o 8,3 % y/y a do celkového růstu produkce přispěl 1,5 pb. Stalo se tomu navzdory utlumování výroby modelu Roomster v závodě Škoda Kvasiny (počet vyrobených osobních aut podle údajů AutoSAP se v samotném dubnu poprvé od loňského srpna meziročně snížil; zbytek automobilového průmyslu však tento pokles více než vykompenzoval).

Růst průmyslu by měl v dalších měsících pokračovat. Nasvědčují tomu statistiky nových objednávek (ty v dubnu vzrostly o 6,1 % y/y především díky vyšším domácím objednávkám o 8,7 % y/y; zotavují se však i objednávky německého průmyslu po nepříliš příznivém přelomu roku), vysoké indexy důvěry v sektoru (PMI pro květen překvapil růstem na 55,5 bodu; ve stejném měsíci se zlepšila i nálada průmyslníků podle konjunkturálního průzkumu ČSÚ) i celkově se zlepšující ekonomická aktivita v domácím hospodářství i v eurozóně. Konkrétně v Německu očekávají ekonomové SG zrychlení růstu ekonomiky po mírném zklamání zaznamenaném v Q1 15.

Velmi pozitivní zprávou je, že průmyslové podniky zrychlují nábor nových zaměstnanců a pokračuje i růst jejich mezd. V samotném dubnu se počet zaměstnanců v odvětví zvýšil o 3,3 % y/y, přičemž jejich nominální průměrné platy byly vyšší o 3,4 % y/y. Průmyslová produkce by měla letos vzrůst o 6,5 % a v příštím roce očekáváme další expanzi o 7,6 %.

Stavebnictví v dubnu mírně meziměsíčně pokleslo o 0,2 % m/m. To znamenalo ale jen velmi slabou korekci masivních růstů z předchozích měsíců, které ještě umocnila revize údajů za Q1 15. V meziročním pohledu se tak stavební produkce zvýšila o 10,2 %, a překonala tak naše očekávání (+7,0 % y/y). Příliv peněz z EU se nadále projevuje na silném růstu inženýrského stavitelství, které v dubnu vzrostlo o 19,6 % y/y (do celkové meziroční dynamiky přispělo +6,2 pb). Růst domácí ekonomiky a postupně i kupní síly obyvatel však táhne i pozemní stavitelství (v dubnu +5,8 % y/y).

Stavebnictví by mělo letos podle našich odhadů vzrůst o 7,9 % taženo především veřejnými investicemi do infrastrukturních staveb. Příští rok by měl sektor přidat dalších 6,6 %.

Autor:
MAREK DŘÍMAL
Economist
Economic & Strategy Research
Investment Banking

Komerční banka, a. s.

Komerční banka  |  8.6.2015


PředchozíDalší