Co bude dál na kapitálových trzích?
 Minulý
týden akcie na pražské burze opět padaly a v pátek
oslabily nejvíce akcie Erste Bank (- 8 %),
následované NWR (- 5 %), AAA Auto (- 5 %), Vienna
Insurance Group (- 4,9 %) a Orco Property Group (- 4,8 %).
Pátek na pražské burze
Pražská burza v pátek prošla prudkými
výprodeji a podobně jako ostatní burzy v regionu zavřela
na více než dva roky nevídaných
úrovních. Index PX i přes mírné zisky v
úvodu obchodování ztratil 3,55 procenta, když v
závěru obchodní seance alespoň částečně korigoval
vysoké ztráty (až 4,5 procenta).
Navýšil tak týdenní ztráty na 9,1
procenta! Ve zbytku střední Evropy vývoj vypadá
následovně: rakouský ATX klesl o 1,92 %, maďarský
BUX ztratil 1,40 % a polský WIG skončil o 0,80 % níže.
Šéf Erste Bank v pátek prohlásil, že se tato rakouská skupina nebude stahovat z Maďarska, ale
kapitál na rozvoj podnikání bude investovat jinde,
možná i v ČR. Prohlášení souvisí s maďarskými vládními zásahy údajně jdoucími ve
svém důsledku proti bankám.
Akciím největší pražské kapitalizace,
společnosti ČEZ (679 CZK, -3,70 %), v pátek neprospělo
snížení cílové ceny od agentury S&P (na
742 Kč z 916 Kč) a titul tak končí na ceně 679 Kč, když ztratil
3,70 %. V rámci nejsilnějších výprodejů
však titul propadl až na 662 Kč.
Těžební společnost NWR (127 CZK, -5,36 %) dnes také
reagovala na názory analytiků, když banka JPMorgan (29,46 USD,
0,65 %) výrazně snížila cílovou cenu těžaře na 150
Kč z 268 Kč v návaznosti sestupné revize výhledu
hospodaření firmy. Titul odepsal 5,36 % a páteční
obchodní seanci zakončil na hodnotě 127 Kč, což je stále
10 korun nad dnešním (i letošním) minimem.
Do třetice se snížení cílové ceny dočkala
také společnost CETV (146 CZK, -3,95 %), které analytici
Goldman Sachs (95,65 USD, 1,78 %) prudce srazili cílovou cenu na
147 Kč ze 338 Kč. Mediální společnost týden
ukončila na ceně 146 Kč, když dnes odepsala 3,95 %. Analytici GS
prověřili odolnost společností působících v
regionu CEEMEA vůči zhoršení ekonomického
prostředí a následné erozi poptávky,
finančního a provozního zadlužení a s ohledem na
výsledky testů označily CETV za „nejlepší na
prodej“
Zdroj: Patria.cz
Snižování ratingů na běžícím pásu
Mezinárodní ratingová agentura
Moody´s změnila výhled ratingu tuzemské ČSOB ze
stabilního na negativní. Agentura Moody's o tom v
pátek informovala na svých webových
stránkách.
Tento krok podle odůvodnění ratingové agentury Moody's
odráží pohled na oslabené schopnosti KBC Bank na
podporu Československé obchodní bance (ČSOB) do budoucna
v případě potřeby. "Existuje zvýšená
nejistota týkající se schopnosti KBC Group
splácet do konce roku 2013 (což představuje období po
dohodě s Evropskou komisí v roce 2009 - pozn. agentury Moody's)
celou částku cenných papírů
základního kapitálu upsaného
belgické federální a vlámské
regionální vládě," uvedla agentura ve svém
odůvodnění.
Mezinárodní ratingová agentura Standard &
Poor's snížila hodnocení úvěrové
spolehlivosti Itálie o jeden stupeň na známku
„A“ z dosavadního stupně „A+“.
Výhled na udržení ratingu je navíc
negativní. Hlavním důvodem je horší
výhled ekonomiky, ale také nejistota na politické
scéně. Krok nejvýznamnější ratingové
agentury světa je pro trh poměrně překvapivý, čekalo se totiž,
že pokud některá z agentur Itálii sníží
rating, bude to menší Moody's.
„Předpokládáme, že dosavadní pokles tempa
hospodářského růstu Itálie vládě
ztíží plnění aktualizovaných
fiskálních cílů. Navíc podle našeho
názoru váhavá odpověď italské vlády
na současné napětí na finančních trzích
naznačuje, že politická nejistota ohledně způsobů, jak
ekonomické problémy Itálie řešit,
přetrvá i do budoucna," píše
Standard&Poor’s ve zprávě.
S&P snížila svůj výhled pro průměrné tempo
růstu italské ekonomiky mezi lety 2011 až 2014 na 0,7 procenta z
dosavadních 1,3 procenta. "Na základě utlumeného
výkonu italské ekonomiky vidíme naplnění
revidovaných fiskálních cílů italské
vlády jako velmi obtížné," uvedla S&P k
výhledu italské ekonomiky. Dluh Itálie je
nejvyšší mezi vládami hodnocenými v
"A" pásmu a S&P očekává, je bude vrcholit
později a výše proti dosavadním předpokladům.
Na snížení ratingu již oficiálně reagoval kabinet
italského premiéra Silvia Berlusconiho. Uvedl, že
rozhodnutí Standard & Poor's bylo ovlivněno
politickým pozadím a že Itálie je schopna
dostát rozpočtovým cílům roku 2013.
Snížení ratingu Itálie může zprostředkovaně
ovlivnit například tuzemskou Komerční banku. Ta má
vůči italským dluhopisům expozici v rozsahu 8 miliard korun.
Euro na zprávu o snížení ratingu Itálie
zareagovalo poklesem a k dolaru jeho kurz klesl až o půl centu k 1,36
USD/EUR. Euro nicméně částečně podpořily naděje, že se
Řecku podaří dohodnout s mezinárodními věřiteli na
uvolnění další tranše
záchranného úvěru.
Itálie je pod sílícím tlakem, aby rychleji
snižovala dluh, který se nyní pohybuje kolem 1,9 bilionu
eur (asi 46,8 bilionu Kč). Vláda tak byla nucena prosadit
program úsporných opatření za 59,8 miliardy eur
(asi 1,47 bilionu Kč), který už minulý týden
schválil parlament. Do roku 2013 Itálie slibuje
vyrovnaný rozpočet.
Snížení ratingu Itálie zhoršuje
další vyhlídky eurozóny, která se
potýká s vleklou dluhovou krizí a
řeší, zda znovu pomoci Řecku.
Zdroj: Patria.cz
MMF snižuje výhled růstu ČR v příštím roce na 1,7 % z 2 %
Mezinárodní měnový fond (MMF) snížil svůj
ekonomický výhled pro střední a
východní Evropu, včetně České republiky. MMF svůj
odhad růstu české ekonomiky v příštím roce
revidoval na 1,8 % z dosavadních 2,9 %. Naopak v
letošním roce MMF očekává růst v
České republice 2,0% místo dosavadních 1,7 %. MMF
nadále zůstává optimistická u
nezaměstnanosti, která by letos měla dosáhnout 6,7 %,
místo dosud očekávaných 7,1 %.
Příští rok se má snížit
nezaměstnanost na 6,6 % (dosavadní odhad 6,9 %).
Zdroj: Akcie.cz
Jaký je pohled na budoucí vývoj?
Evropské kapitálové trhy prochází
bolestivým obdobím, které je aktuálně
vrací na úroveň července roku 2009. S
blížícím se koncem třetího kvartálu
se však prozatím nepřibližují vyhlídky na
lepší budoucí vývoj trhů.
Bezbřehé přísliby a komentáře politických
autorit vyznívají do ztracena. Řecko nás
neustále informuje, že už po několikáté přijalo
nová úsporná opatření, v naději
další finanční splátky, leč alespoň
markantnější náznak plnění
potřebných finančních kritérií stále
chybí. Vládnoucí autority představitelů
vůdčích zemí EU ve svém
prohlášení trvají na
zachování současné eurozóny, přesto jejich
preference na domácí scéně v poslední době
výrazně upadají. Dlouho už nejde o samotné Řecko,
ale o udržení základních pilířů EU a měny
euro. Případné hlubší přenesení
těžiště problémů na další, už ekonomicky
významnější země EU, by přineslo ještě
výraznější vlnu propadů.
Na zámořských trzích, kde, nutno podotknout, jsou
dosavadní ztráty vůči evropským indexům
poloviční, čtvrteční výstup dvoudenního
zasedání Fedu opět nepřinesl očekávané
uklidnění. Akciové indexy končily ve
ztrátách na denních minimech. Dosavadní
realizované a ani proklamované ekonomické stimuly
zatím nevedou k potřebnému oživení americké
ekonomiky a trhu práce.
Domácí trh pod tíhou odchodu zahraničních
investorů stále více pociťuje úbytek likvidity.
Tak jako evropské trhy, stáhly i vlajkové lodě
Pražské burzy index PX na dvouletá minima. Nezájem
zahraničních investorů posouvá i domácí
měnu k psychologické hranici a nejnižším
úrovním tohoto roku 25 Kč/euro. Přes
zajímavé výkyvy (viz souhrn minulý
týden PX -3,33 % / DAX + 7,27 %), bude domácí trh
nadále s mírným zpožděním kopírovat
dění na evropských trzích.
Cesta ke znovunalezení důvěry investorů v
kapitálové trhy bude nadále plná
překážek, ale lze očekávat, že i po tomto
kritickém období, tak jako v minulosti, nastanou
lepší časy, které nabídnou
zajímavé šance pro nové investiční
příležitosti (např. v podobě atraktivních cen).
Zdroj: Akcie.cz / Jakub Menšík, LUTHERUS
všechny články | |
Dále v rubrice
Co čeká investory v roce 2026? Amundi předpovídá „kontrolovaný chaos“
Světová ekonomika vstupuje do období „kontrolovaného chaosu“, kde se setkávají technologická transformace, geopolitické napětí a vyšší inflace. Amundi upozorňuje, že tyto faktory budou určovat tempo růstu v USA i Evropě a nabídnou nové investiční příležitosti i rizika...
|
Jaký byl vývoj ceny zlata za měsíc listopad?
Zlato je investicí, která si navzdory času uchovává svou hodnotu. Proto je jednou z nejbezpečnějších, stabilních a konzervativních investic. Zlato sice nenabízí vysoké zhodnocení, ale na druhou stranu nese nízké riziko a jeho hodnota...
|
Žebříček podílových fondů na Finparádě za měsíc listopad
Podílový fond je soubor majetku (například akcií a dluhopisů), který je obhospodařován investiční společností. Jde o tzv. kolektivní způsob investování. Na Finparádě se zaměřujeme na podílové fondy z nabídky tuzemských pojišťoven a bank...
|
Produktové novinky bank v listopadu aneb co nového pro nás banky připravily?
Přinášíme vám pravidelný přehled produktových změn a inovací, které banky a pojišťovny provedly za uplynulý měsíc. Novinky v průběhu listopadu letošního roku oznámily Air Bank, Banka CREDITAS, Česká spořitelna, ČSOB, Komerční banka, Kooperativa...
|
všechny články v rubrice
|