Trhy jsou na dně - investujte
| 19.10.2011 | Zdeněk Bubák | |
 Raiffeisenbank
uvádí na trh nový Czech Click Fund II.
Fond uzamyká dosažené výnosy vždy na
90% nejvyšší dosažené
hodnoty. Ochranná hodnota roste vždy, když se hodnota fondu
zvýší nad
dřívější
maximální úroveň.
Nyní je
vhodná doba pro rozšíření
investic
Podle analytika Raiffeisenbank Aleše Michla je
právě teď možnost své investice dále
rozšířit. „Černé
scénáře, to, co teď čteme a
slyšíme, již trh ví, jsou proto již v
cenách instrumentů zohledněny,”
říká Michl. „Nevím jestli za
rok ceny akcií vzrostou nebo klesnou. Neví to
nikdo. Ale vím, že obrat na trzích
přišel vždy v recesi, případně v krizi, nikoliv
po ní,” upozorňuje Michl. Podle Michla jsou teď
důležité tři věci: za prvé, jak rychle
vyřeší Eurozóna dluhovou krizi
– tohle totiž vytváří nejistotu,
nikoliv reálná ekonomika. Za druhé,
zda-li drsné zpomalení nepotká i
Čínu. Za třetí, jak moc tím
vším bude zasažen
mezinárodní obchod. „Firmy jsou teď
lépe připraveny na recesi než v roce 2007. Pokud nebude
příliš zasažen export, zkracuje to
špatné časy o půl roku. Ukazují to
zkušenosti s recesemi od roku 1960.
Případná recese tak může trvat
kratší dobu a následné
ozdravění bude rychlejší,“
prohlásil Michl.
Czech Click
Fund II je určen pro střednědobé investory, kteří
vyhledávají alternativu k
základním spořicím produktům jako jsou
spořicí účty či termínované
vklady. Nový fond je veden v českých
korunách a dále tak rozšiřuje
nabídku více než tří
desítek korunových i eurových fondů
Raiffeisen.
Investiční
zaměření fondu Czech Click Fund II
Stabilitu fondu zajišťují převážně
korunové státní dluhopisy s průměrnou
splatností do 2 let. Výnosovou složku portfolia
představují investice směřované do
akcií společností obchodovaných na
pražské burze, fondů střední a
východní Evropy a pro lepší
diverzifikaci portfolia se okrajově zaměřuje také na
globální trhy. Tato skladba portfolia
zajišťuje rozložení investic tak, aby byla
dosažena optimální výkonnost a
zajištěna rostoucí ochrana na úrovni
90% nejvyšší dosažené
hodnoty fondu.
Větší část portfolia tak fond
investuje do zajišťovacích
aktiv, jako jsou dluhopisy a nástroje peněžního
trhu. Portfolio manažer
v závislosti na vývoji trhu aktivně
mění zastoupení obou složek fondu.
Tato skladba portfolia zajišťuje rozložení
investic tak, aby byla
dosažena optimální výkonnost a
stabilita fondu.
Vzhledem k
charakteristice fondu a dále vzhledem k rozložení
investic převážně do dluhopisů České republiky a
pouze okrajově do akcií je riziko fondu relativně
nízké.
Hlavním
ochranným prvkem je to, že hodnota fondu nemůže klesnout pod
90 % nejvýše dosažené hodnoty
Fond nabízí ochranu 90%
nejvyšší dosažené hodnoty
fondu připadající na jeden
podílový list (NAV). Tato ochranná hodnota
(click level) roste vždy, když se hodnota fondu
připadající na jeden
podílový list (NAV)
zvýší nad
dřívější maximum. Ochranná
hodnota nemůže za žádné situace klesnout.
Pro
jaký typ investora je
fond určen?
Fond svou strategií vychází
vstříc konzervativním investorům se
střednědobým investičním záměrem.
Jedná se tedy o alternativu
termínovaného vkladu, avšak s
vyšším potenciálem
výnosu. Je
vhodnou volbou pro ty, co hledají pro své
peníze vyšší
zhodnocení, než mohou aktuálně
nabídnout běžné spořicí produkty, ale
nechtějí podstupovat vysoké riziko.
Aktuální
výhled globálních
finančních trhů
Málokdy bylo
odhadování dalšího
vývoje na kapitálových
trzích obtížnější než za
stávající situace, která je
z hlediska finanční politiky mimořádně
složitá. „Mezinárodní
kapitálové trhy jsou momentálně v
dosud nevídaně vysoké míře
závislé na politicích
adalší dění tak bezprostředně
ovlivňují politici, kteří mají v
Evropě hlavní slovo,“ říká
Kurt Schappelwein, ředitel oddělení pro multi-asset
strategie vídeňské společnosti Raiffeisen Capital
Management. Kromě dalších negativních
faktorů jako např. vysokého schodku amerického
státního rozpočtu to podle něj byla
právě dlouhodobá neschopnost politiků
zmírnit evropskou dluhovou krizi, která vedla ke
změně nálady na trzích. A v reakci na to pak
výrazně klesly odhady dalšího
vývoje světové ekonomiky.
„Zatímco ještě v prvních
měsících roku jsme vycházeli z
dočasného poklesu růstu, v současné době už se
zrychlením růstu ekonomiky počítá už
jenom málokdo. Debata se točí
spíš kolem otázky, jak silně by mohla
recese Evropu zasáhnout, resp. zda Spojené
státy dokážou zabránit
zmenšování své
ekonomiky,“ dodává expert na
kapitálové trhy.
Stačí
týden a všechno je úplně
jinak…
O tom, že
investoři při tom všem chaosu v
rozhodování politiků i nadále
bezprostředně reagují na údajné
dobré zprávy, svědčí
dosavadní říjnové
obchodování na burzách. Už
samotné poznání, že bude
evropský finanční systém potřebovat
kapitálovou injekci, vedlo v prvních dnech
měsíce k podstatnému
zvýšení kurzů akcií po
celém světě. A tato dynamika trvá dodnes.
Například index Euro-Stoxx (SXXE) si za pouhý
týden připsal zisk přes 16 %. Schappelwein
hodnotí současný vývoj těmito slovy:
„Tyto zprávy samozřejmě přišly v době,
kdy na trhu převažovaly krátké pozice a
vládla na něm špatná
nálada. Přesto tento prudký růst
svědčí o tom, že by případný
rozhodný a cílený postup politiků mohl
u rizikových aktiv uvolnit poměrně velký
potenciál k dalšímu růstu.“
To se týká především
evropských akcií. Ukazatel P/E
vyjadřující ocenění trhu podle
očekávaných podnikových zisků činil
začátkem října 9.
„Připouštím, že 10% růst
podnikových zisků, ze kterého ukazatel
vychází, je v této formě pravděpodobně
přehnaný. Ale i kdybychom místo růstu zisků
předpokládali masivní propad
podnikových zisků až o 20 %, dostali bychom se u ukazatele
P/E někam na hodnotu 12,“ dodává pan
Schappelwein. To rozhodně není žádné
přecenění, a to ani měřeno podle sazeb na
peněžním trhu nebo výnosů z dluhopisů, ba naopak.
Přesto je v
případě rizikových aktiv na místě
zdrženlivost
Na investice od
akcií je teď ale podle všeho ještě
brzo. Schappelwein to vysvětluje takto: „Na
jedné straně očekáváme od podniků
nadmíru zdrženlivé výhledy a
také revizi odhadů zisků směrem dolů, jíž jsme v
poslední době už dokonce svědky. Na druhou stranu
čelíme spoustě otázek, které
vyvolává případný bankrot
Řecka, o němž se teď mluví čím dál
častěji a kterému se země v
příštích
měsících možná opravdu nevyhne. To by
mohlo převálcovat především
finanční sektor, který se s
nedostatečnými možnostmi financování
potýká už nyní. A konečně se
musíme ptát, zda jsou vlády a
centrální banka vůbec schopny postavit se
přesvědčivě případné krizi.“
všechny články | |
Dále v rubrice
Co čeká investory v roce 2026? Amundi předpovídá „kontrolovaný chaos“
Světová ekonomika vstupuje do období „kontrolovaného chaosu“, kde se setkávají technologická transformace, geopolitické napětí a vyšší inflace. Amundi upozorňuje, že tyto faktory budou určovat tempo růstu v USA i Evropě a nabídnou nové investiční příležitosti i rizika...
|
Jaký byl vývoj ceny zlata za měsíc listopad?
Zlato je investicí, která si navzdory času uchovává svou hodnotu. Proto je jednou z nejbezpečnějších, stabilních a konzervativních investic. Zlato sice nenabízí vysoké zhodnocení, ale na druhou stranu nese nízké riziko a jeho hodnota...
|
Žebříček podílových fondů na Finparádě za měsíc listopad
Podílový fond je soubor majetku (například akcií a dluhopisů), který je obhospodařován investiční společností. Jde o tzv. kolektivní způsob investování. Na Finparádě se zaměřujeme na podílové fondy z nabídky tuzemských pojišťoven a bank...
|
Produktové novinky bank v listopadu aneb co nového pro nás banky připravily?
Přinášíme vám pravidelný přehled produktových změn a inovací, které banky a pojišťovny provedly za uplynulý měsíc. Novinky v průběhu listopadu letošního roku oznámily Air Bank, Banka CREDITAS, Česká spořitelna, ČSOB, Komerční banka, Kooperativa...
|
všechny články v rubrice
|