Je každý dluhopis bezpečnou investicí?
| 23.5.2023 | Tomáš Smetana, zpráva Swiss Life Select | foto: Pixabay | |
 Velká část investorů považuje dluhopisy za investice s malým rizikem. Nejen, že se to často říká, ale někdy tomu tak opravdu je. Pozor ovšem na to, že investice do některých dluhopisů může být i poměrně riziková. Jak takové dluhopisy ale rozlišit?
„Na paměti je potřeba mít tyto základní parametry. Veliký rozdíl je mezi státním dluhopisem a dluhopisem korporátním. V jednom případě si kupuji dluh státu a v druhém si kupuji dluh nějaké společnosti, tedy dluhopis korporátní. Státní dluhopisy, tedy pokud si zrovna nekupuji dluhopis Venezuely nebo dalších pochybných států, mohu považovat za poměrně bezpečné. U těch korporátních je to ovšem jiné. Zde je potřeba dobře vážit a analyzovat, co si vlastně kupuji, navíc v případě, že kupuji právě jenom jeden dluhopis a nediverzifikuji. Korporátní dluhopisy jsou totiž přesně ty, které mohou přinášet větší riziko,“ říká Tom Kadeřábek, vedoucí produktového managementu společnosti Swiss Life Select.
Srovnání dluhopisů z nabídky bank najdete zde
Na co se při výběru dluhopisu zaměřit?
Historie emitenta
Pokud má firma delší historii a je již osvědčenou značkou, nemůže si dovolit jakékoliv nesplacení svého dluhu. Tím by se totiž reputačně zdiskreditovala natolik, že by se ztrátou důvěry mohla bez problému přijít i o veškerý obchod. „Pokud byste chtěli, prostřednictvím dluhopisu, půjčit své peníze nové a neověřené firmě, pak by vám to měla alespoň vykompenzovat lepších výnosem za podstupované riziko. I úplně nová firma, ale může být kapitálově stabilnější než firma s dlouhou historií,“ uvádí Kadeřábek
Splatnost a výnos
Splatnost nám říká, za jak dlouho mi budou prostředky vráceny a výnos mi říká, kolik na tom vydělám. Čím delší splatnost, tím víc se může v průběhu stát, že v mezičase porostou úrokové sazby a tím pádem cena mého dluhopisu bude klesat. Inverzní vztah u dluhopisů totiž říká, čím vyšší výnos, tím nižší cena a naopak. Kdo by si při růstu sazeb koupil váš dluhopis, když si může koupit jiný s vyšším výnosem za stejné riziko. Proto cena vašeho dluhopisů po přecenění klesá, jinak byste ho neprodali. Pokud dluhopis držíte do splatnosti tak na konci dostanete výnos, který jste si sjednali na počátku.
Nepodřízenost a zajištění dluhopisu
Pokud budete kupovat tzv. nepodřízený dluhopis, dá vám to větší šanci, že své peníze dostanete vyplaceny zpět, jelikož dluhopis nebude podřízen dalším dluhům. To znamená, že emitent jako první vyplátí závazek vůči vám neboť jste minimálně na stejné úrovní jako ostatní věřitelé. Tím také klesá riziko toho, že by se emitent ještě dále financoval například u banky, ta totiž většinou pozici podřízené půjčky neakceptuje. Další výhodou je zajištění dluhopisu. Zde je ovšem důležité, čím emitent ručí a jak moc je daná pojistka kvalitní. Pokud totiž za dluhopis ručí něčím, co nemá žádnou hodnotu, pak je takové ručení jen na oko.
Závazky vydavatele dluhopisu
Hranice, v nichž se emitent musí po dobu splatnosti dluhopisu pohybovat. Emitent se například nezadluží nad určitou úroveň, a pokud se tak stane, má investor právo reagovat požadavkem na předčasné splacení. Je to tak další parametr, který zajišťuje vyšší bezpečnost investice.
„Jsou samozřejmě i další parametry, které předurčují rizikovost dluhopisu, jako je měna, obchodovatelnost, objem vydávaných dluhopisů a jejich účel atd. Koupí dluhopisu v cizí měně, pak investor podstupuje riziko pohybu měnového kurzu. Pokud tedy uvažujete o koupi korporátního dluhopisu, nezapomeňte si dobře analyzovat výše zmíněné parametry. Protože jen tak budete schopni posoudit, zda daný dluhopis patří k bezpečným nebo naopak spíše k těm rizikovým investicím. Obecně ale platí zlaté pravidlo diverzifikace, tedy nevsázet vše na jednu kartu. Jako vhodné také považujeme využít fondových portfolií, kde za vás parametry dluhopisů hlídá zkušený tým portfolio manažerů. V každém případě i s dluhopisy, a hlavně s těmi korporátními, opatrně,“ uzavírá Kadeřábek.
všechny články | |
Dále v rubrice
všechny články v rubrice
|